钨-不容忽视的涨价信号
一句话看懂：看多；供需缺口扩大与AI需求共振，龙头估值进入合意区间
核心逻辑
龙头长单上调3,000元/吨、废钨率先企稳反转；AI驱动AIPCB与六氟化钨年需求超2,000吨；2026H1国内产量降14.75%，三年全球缺口维持2.3-2.5万吨。
关键利好
- 龙头长单报价环比上调3,000元/吨，废钨价格领先原生矿企稳反转
- AIPCB微钻年需求近3,000吨，六氟化钨出口均价2026年6月较1月涨2.3倍
- 2026H1龙头净利同比增200%-250%，板块估值较高点回落36%，2027年平均PE望消化至20倍
风险与需要留意的地方
- 8月APT报价环比下调6,000元/吨，中游供需仍偏宽松
- 海外APT折人民币170-190万元/吨、国内仅60万元/吨，海外溢价可持续性存疑
- 2026年7月钨制品出口1,500吨，较2024年同期2,400吨仍有约500吨回升压力
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