近期焦煤行业发生了什么
一句话看懂：看多，山西减产1/3叠加蒙煤通关受阻，供需失衡驱动煤种轮动上涨
核心逻辑
山西主焦煤因'522'矿难及三量统一核查减产约1/3，蒙煤通关车数8月13日起骤降，影响10-15天；隐性库存耗尽致资源向山西倒流，现货与期货共振推升煤价。
关键利好
- 山西煤矿产量较往年同期至少减1/3，复产进度远不及预期，三量统一核查高压持续
- 甘其毛都口岸通关车数从600车骤降至不足500车，影响周期10-15天，蒙煤进口受阻
- 隐性库存基本耗尽，山西入炉煤成本倒挂，洗煤厂及终端用户同时入场竞拍推高价格
风险与需要留意的地方
- 焦化厂开工率跌破70%底线，部分降至40%-50%，下游亏损或压制涨价空间
- 2,701合约修改交割标准，新旧合约仓单成本差异140-170元/吨，盘面存较大贴水
- 7月已现产业及期现商套保下跌行情，类似套保行为可能再度施压盘面
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