优然牧业
一句话看懂：看多，2027供需拐点驱动估值向弱周期消费股重构
核心逻辑
2026-2028年原奶净去化50-100万吨，2027Q2供需拐点确立；优然96.6%原料奶销伊利，真实盈利25-30亿元支撑8-10倍PE。
关键利好
- 2027Q2供需拐点将现，2026-2028年预期业绩17.7/30.5/38亿元
- 前十牧企产奶占比34%，优然+现代牧业合计近20%，集中度提升
- 2025年收入206.5亿元、原料奶占80%，渠道绑定伊利极强
风险与需要留意的地方
- 2026H1奶价上涨受口蹄疫、热应激扰动，非趋势反转
- 8-10倍PE需业绩稳定性确认及分红回购兑现验证
- 市场分歧聚焦交易节奏、投资赔率及上行影响
更多研报解读
- 中性偏多，AWS加速+Meta超指引，但谷歌算力瓶颈与亚马逊Q3零售偏高压制预期
- 看多：信贷结构调整驱动金融见底，电力出海与工业AI订单兑现
- 宏观中性：美国通胀回落但偏鹰，欧日央行仍可能再加息，中国财政加码2万亿托底GDP。
- 看多：设备与海外订单强劲，并表秦风气体+压缩空气储能打开第二曲线。
- 看多，眼科基本盘稳固+基因治疗与双载荷ADC驱动价值重估
- 看多老铺黄金：Q2盈利韧性超预期，PE仅8倍+股息率9%，估值修复空间逾50%。
- 看多：出口高景气叠加租金提价与贸易服务放量，估值重塑至700-800亿
- 看多：液态奶企稳+深加工放量+75%高分红，估值修复弹性凸显