华峰铝业
一句话看懂：看多：重庆二期投产降本+内外贸双增，2026年底盈利拐点显现
核心逻辑
Q2吨净利回升主因销量增长、铝价上涨贡献60-70元/吨；重庆二期热连轧6月投产降本约1000元/吨，2027年总产能有望超70万吨。
关键利好
- 重庆二期6月24日投产，外协转自制可降本约1000元/吨
- 2026年销量目标维持60万吨，2027年总产能有望超70万吨
- 外贸毛利率19%vs内贸13%，受益海外铝代铜渗透提升
风险与需要留意的地方
- 短期面临二期项目折旧压力及汇兑损失
- 铝价过高可能抑制下游需求、推延提货
- 客户进入门槛高、出口反应滞后、增幅或不及预期
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