数据中心设备：测算美国散热设备潜在市场规模

稻草财经 AI 研报速读 · 来源：海外投行 · 2026-10-19

一句话看懂：Bernstein预计美国数据中心散热TAM从2026年约250亿美元增至2030年约630亿美元，液冷设备增速快于整体

稻草财经视角 · 独立逻辑线拆解

1. 测算方法：GW增量×液冷组合×每兆瓦价值量

事实：We start with the Bernstein US data center forecast and use incremental facility

2. TAM总体测算与分品类规模

事实：We estimate the overall US data center cooling TAM at ~$25B in 2026E, growing to

3. 增长驱动：液冷渗透与供给紧张下的涨价

事实：Liquid cooling equipment (CDUs, cold plates, manifolds) and chillers expected to

4. 公司敞口与评级观点

事实：We rate VRT (PT $368), NVT (PT $229), Trane (PT $575) and JCI (PT $190) Outperfo

5. 测算可能的偏差与验证方式

事实：Recent industry developments (such as ~45°C+ inlet temperatures), suggest a futu

核心逻辑

Bernstein判断美国数据中心散热TAM将以约25%的四年CAGR从2026年约250亿美元增至2030年约630亿美元，其中液冷设备（CDU、冷板、分液管）和冷水机组增速将快于新增GW增速，驱动力是液冷渗透率上升与供给紧张下的涨价。该测算基于自上而下GW预测与每兆瓦价值量假设，并与主要供应商自下而上数据交叉验证；若高进水温度架构减少冷水机组依赖，测算存在修正可能。

主要风险

高进水温度架构降低chiller依赖：原文指出，近期约45°C以上的进水温度等行业进展，提示未来架构可能减少对冷水机组的依赖，团队对此持续密切关注
测算高于第三方预测且市场不透明：原文称TAM估计高于此前已发布的第三方预测，数据中心散热生态系统仍不透明、精确估算存在挑战，估计将随行业披露与理解的完善而持续演变

展开完整深度解读（报告综述·更多利好与风险）

报告综述

Bernstein于2026年10月15日发布美国多行业与电气设备研究报告《Data Center Equipment: Sizing the US Cooling TAM》，由Varun Govindaraj等人撰写。报告以Bernstein美国数据中心新增设施GW预测为基础，叠加液冷/风冷部署组合及每兆瓦散热价值量假设，测算美国数据中心散热设备TAM约250亿美元（2026E）至约630亿美元（2030E），四年复合增速约25%。分品类看，冷水机组（chillers）规模最大，2026年约100亿美元、2030年约230亿美元；CDU从约50亿美元增至约140亿美元，冷板从约30亿美元增至约100亿美元，分液管从约10亿美元增至约30亿美元，后三者四年CAGR均在30%以上；CRAH与RDHx合计仅从各约20亿美元增至各约30亿美元，四年CAGR约15%。报告认为Vertiv、nVent和Delta对液冷转型敞口最直接，并给出覆盖公司评级与目标价。

本文为稻草财经对海外投行公开研报的 AI 解读与整理 · 解读置信度 90%，不含研报原文；完整跟踪与实时行情请在稻草财经终端查看。