天准科技
一句话看懂：看多：CPO与机器人订单爆发，半导体量测进入头部厂验证
核心逻辑
2026H1新签21亿元(+62%)、在手23.75亿元(+50%)均创历史新高；CPO为工业富联代工英伟达交换机检测首两车间3亿元订单落地；具身大脑签单3.1亿元同比+229%。
关键利好
- CPO为英伟达交换机检测，首两车间订单约3亿元，验收周期约3个月，技术指标优于友商
- 具身大脑签单3.1亿元(+229%)，供应智元2025年超半数大脑份额，2026年智元计划产3万台
- 14-28nm明场检测送样头部逻辑晶圆厂验证，单台价值7000-8000万元，7-14nm年底推出测试
风险与需要留意的地方
- 英伟达芯片涨价致机器人毛利率承压，预计2027年才改善
- 半导体明场检测长期被KLA等海外厂商垄断，公司产品成熟度曾有欠缺
- 政策规范化使无人物流车2026H1发展受冲击，行业落地存不确定性
更多研报解读
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