三峡旅游
一句话看懂：看好，产能升级叠加资产剥离，三年合并利润有望翻倍至近4亿元
核心逻辑
"进三退一"政策下新船指标稀缺，客单价4,000+、上座率90%+驱动单船利润达5,000万；剥离亏损景区后三年合并利润有望接近4亿元。
关键利好
- 客单价4,000+、上座率90%+均超预期，单船利润有望达5,000万元
- 2026/2028年共4艘省际游轮投产，新业务利润或超2亿元
- 剥离亏损景区+一次性补税消除，2026年传统利润恢复1.2亿元且双位数增长
风险与需要留意的地方
- 海外客群实际履约比例或回落，入境占比30%假设存在不及预期风险
- 高客单价依赖旺季上座率持续，季节性波动或冲击盈利
- 新船投运节奏及极地游轮等新产品市场接受度存不确定性
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