大消费周周谈
一句话看懂：中性偏多，消费分化，关注具身智能与蛋白新赛道
核心逻辑
健康原料/食品趋势明确，纺服代工优衣库阿迪链强于耐克链；清洁电器估值历史底部叠加具身智能催化。
关键利好
- 安琪酵母2027年蛋白产能5万吨对应10亿收入
- 清洁电器估值15-16倍处历史底部具身智能催化
- 西麦有机燕麦H1+80%，2027采购成本下降
风险与需要留意的地方
- 科沃斯Q2扣非-19%，存储成本Q3见顶
- 华利收入-13.7%，耐克链订单承压
- 抖音依赖度高化妆品公司业绩承压
更多研报解读
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