电子掘金-消费电子电子走出至暗时刻-关注超节点机会
一句话看懂：看多：消费电子走出至暗时刻，关注超节点算力供应链升级。
核心逻辑
iPhone 17涨价10%叠加折叠屏备货800–1000万台优化供应链ASP；端侧AI硬件6–9月密集落地；国内CSP腾讯阿里Q2资本开支同比+170%/+75%，驱动超节点Scale-up带动交换机/液冷/整机柜需求。
关键利好
- 苹果折叠屏初期备货800–1000万台，单台价值约3–5台普通机型，将显著提升供应链ASP。
- 腾讯、阿里Q2算力投入同比+170%、+75%，AI算力紧缺预计持续至2030年，投资回报周期缩短至2.5–3年。
- 超节点单位算力交换机芯片数量为Scale-out的2–3倍，直接拉动交换机、液冷、整机柜集成需求。
风险与需要留意的地方
- 存储价格绝对值仍处高位，安卓供应链Q3仍将承受成本端压力，盈利复苏节奏存在不确定性。
- 安卓手机上半年出货双位数下滑，传音Q1出货1900–2000万台、小米Q2毛利率8.5%，弱需求未实质改善。
- iPhone普通款及Air版推迟至2027上半年发布，部分主供应商面临订单结构调整压力。
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