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一句话看懂：看好，满产扩产+提价落地驱动Q3毛利修复，AIDC放量打开增量
核心逻辑
Q2/Q3各业务满产，5-6月成本分摊已落地，Q3毛利率向好；AIDC 800V电源已批量供货，马来西亚工厂2026Q4开工2亿元投资配套海外客户。
关键利好
- 新能源车占比55%同比增10%，光储/工控各16%增速，单车价值量稳定300-500元
- AIDC 800V电源已大批量供货，现产线多可通用，凭深厚客户基础有望拿高份额
- 马来西亚工厂2026Q4开工，总投资2亿元，配套海外新能源车与数据中心电源客户
风险与需要留意的地方
- 2026H1铜锡等金属原材料价格上涨，叠加美元汇兑损失，利润增速略低于收入
- 消费类业务下滑，三四月订单排期后移，部分产能受挤压影响交付
- Q3成本水平变化不大，公司表示暂无继续提价计划，毛利修复幅度或受限
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