新乳业
一句话看懂：看多：大单品放量与渠道优化驱动2026业绩超预期增长
核心逻辑
低温奶占收入60%叠加DTC渠道扩张，2026活润冲10亿、朝日唯品双位数增长；常温奶40%由拖累转正贡献，叠加降本增效，后续约20%增速。
关键利好
- 2026Q2收入中位数增长，扣除所得税补缴后业绩维持双位数增长
- 五大全国化大单品规模效应释放，活润2026目标冲10亿元收入
- 常温奶占比40%由拖累转为正向贡献，推动整体收入加速至高个位数
风险与需要留意的地方
- 2026原奶成本红利消退，预计进入每年0.1-0.2元/公斤温和上涨通道
- 常温奶竞争加剧致费用增加，2025利润率提升已不含原奶红利
- 初心大单品2026发力需转化水解乳糖技术认知，存在不及预期风险
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