亚洲经济：即使 AI 提振有限，中国广泛出口强势仍将持续-Asia Economics Analyst
一句话看懂：中性偏多：中国广泛出口增长强劲，AI贡献有限但整体多元化驱动延续
核心逻辑
中国出口同比增速从年初约10%降至4月2%，但非AI广泛商品仍贡献增量；高盛预测2025年中国实际出口增长5%、全球出口份额升至15.6%。
关键利好
- 非AI广泛商品占出口约70%，2024年增长12.5%，持续支撑出口动能
- 高盛预测2025年中国实际出口增长5%，全球出口份额升至15.6%
- 新兴市场出口份额从2018年25%升至2024年32%，对美依赖降低至14%
风险与需要留意的地方
- AI对出口贡献由2024年的2个百分点降至2025年仅0.3个百分点
- 美对华关税税率从2024年12%升至2025年4月38%，贸易壁垒骤升
- 4月出口同比增速放缓至2%，关税冲击下增长动能已明显走弱
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