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一句话看懂：看多：在手订单600亿、境外转化、实业扭亏三重共振
核心逻辑
在手订单超600亿为2025营收6倍，境外200-300亿订单待转化提升盈利，乙二醇涨33%助实业扭亏。
关键利好
- 在手订单超600亿，约为2025营收6倍
- 境外200-300亿订单待转化，毛利率高于境内
- 乙二醇3月来涨33%，煤制项目2026有望扭亏
风险与需要留意的地方
- 实业板块毛利率仅2.02%，成本控制仍在探索
- 境外订单转化慢，2025营收仅5亿元
- PBAT、DMC价格低位，盈利贡献小
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