鱼跃医疗
一句话看懂：看多；海外+CGM双轮放量，AI生态打开空间
核心逻辑
海外呼吸机2026年销售额首超国内，CGM目标9亿、CT6/7 2027年获证；2027年研发费率提至9%布局硬件+AI生态。
关键利好
- CGM 2026年销售目标约9亿，CT6/7预计2027年获证，核心增长引擎
- 海外呼吸机2026年首超国内，AED及监护仪2027年入北美及澳洲
- 上海土地2027年回款近4亿保障分红，可穿戴新品2027年集中上市
风险与需要留意的地方
- 飞利浦可能重返睡眠呼吸机市场，海外增长面临竞争冲击
- 战略重心为市占率，短期利润非首要考核指标
- 研发费率2027年升至9%，投入加大或压制短期利润
更多研报解读
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