锂电产业链推荐更新-胜率确定-赔率可期
一句话看懂：看多，10倍PE隐含悲观预期叠加供需紧平衡，8-9月板块迎超额收益
核心逻辑
供需紧平衡支撑锂价向15万元回升，板块10倍PE已隐含2027年锂价跌至10万元的悲观预期；若需求达产业端30%+预期，紧平衡将转缺口，估值修复。
关键利好
- 库存周去化6000-7000吨，津巴布韦精矿成本升至9-10万元，构成核心供给扰动
- 2027年产业端需求预期增30%+，动力电池带电量提升及储能高增驱动超预期
- 板块估值约10倍PE，多数环节2027年PE可达13-15倍，安全边际与赔率高
风险与需要留意的地方
- 江西地区约10万吨产能复产仅推迟至2026Q3，延后释放仍将冲击2027年平衡
- 市场对2027年需求预期保守在20%-25%，若不达标将维持紧平衡而非缺口
- 隔膜、铜箔、铝箔、负极等环节2027年供给增速仍20%出头，盈利分位数不高
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