冰轮环境
一句话看懂：看多，数据中心订单爆发+顿汉布什海外+66.5%驱动业绩高增
核心逻辑
H1数据中心收入8亿超2025全年一半，1-7月订单+500%；三地产能从30亿大幅扩充，磁悬浮替代螺杆式推升均价，剔除6000万汇兑影响利润预增40%。
关键利好
- 顿汉布什海外H1收入10.2亿元同比+66.5%，美国订单占绝大多数，交付周期4-9个月优于海外同行
- 1-7月数据中心订单同比近500%，7月单月订单达1.4亿美元
- Q3合同负债预计翻倍以上增长，磁悬浮机组占比提升驱动均价上涨
风险与需要留意的地方
- 上半年汇兑损失约6000万元，海外收入占比40%，人民币升值持续扰动利润
- 美国新厂要2027年初才投产，二次扩产延至2028年，产能爬坡存不确定性
- 海外同行开利、特灵同样加速扩产，AI数据中心需求若放缓将加剧竞争
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