激光-重点标的投资逻辑
一句话看懂：看多，光通信收入+215%驱动战略转型，平台价值待重估
核心逻辑
光通信2026H1收入6,688万元同比+215%，NPO/CPO卡位与产能扩张支撑放量；消费电子9月欧司朗协议到期后转入常规合作。
关键利好
- 2026H1光通信收入6,688万元同比+215%，毛利率提升11pct
- 收购SMO深度绑定国际大客户NPO/CPO研发，微型槽批量供货，与代工巨头签技术许可
- OCS大阵列MLA量产爬坡，氮化铝陶瓷衬底跨领域供应
风险与需要留意的地方
- 2026H1归母净利亏损6,700万元，含资产减值5,000万及股份支付1,900万
- 现有及潜在产能已被订单锁定，扩产进度决定放量节奏
- 欧司朗协议9月到期，消费电子收入存过渡波动风险
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