全球存储：DRAM价格走强、谷歌资本开支上调、三星回购
一句话看懂：看多存储：DRAM/NAND涨价超预期+谷歌大额capex提振需求
解读综述
BofA本周看多全球存储：DRAM合约价7月环比再涨15-20%、NAND同步走强，韩国7月前20天半导体出口同比暴增181%，中国存储进口创纪录。谷歌2026年capex上调至195-205亿美元、对存储需求拉动显著。三星2Q业绩有望兑现回购与提前分红，信号积极。
速读 · 核心要点
- DRAM合约价7月环比涨15-20%、QoQ涨30-40%，远超TrendForce预期
- 谷歌2026年capex上调至US$195-205bn，2027存储采购需增50%+
- 三星官宣回购+将2026年40-50%股息提前至4Q26派发，强化股东回报
风险与需要留意的地方
- DRAM现货价处多年高位，存在超买回调风险
- CXMT等中国厂商扩产或将逐步蚕食中低端市场
- Alphabet 2Q26 FCF转负US$16bn，capex高企压制自由现金流
机构评级与目标价
| 机构评级 | Buy（三星电子SEC） |
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