美洲科技：第三次“硅谷AI产业调研之旅”核心要点
一句话看懂：中性偏多：硅谷AI调研显示算力与电力供给仍为关键瓶颈
核心逻辑
第三次硅谷AI调研发现，AI算力需求增长仍受数据中心电力供应制约；GPU供应虽改善但推理成本下行压力大。
关键利好
- 企业AI采用率提升，已从概念验证转向生产部署
- 模型推理成本快速下降推动应用规模化
- 超大规模云厂商资本开支维持高位支撑AI基建需求
风险与需要留意的地方
- 数据中心电力供给不足可能拖累AI部署节奏
- GPU供应紧张缓解后，算力芯片毛利率面临压力
- 企业ROI尚未完全验证，AI支出或现阶段性放缓
更多研报解读
- 中性偏多，AWS加速+Meta超指引，但谷歌算力瓶颈与亚马逊Q3零售偏高压制预期
- 看多：信贷结构调整驱动金融见底，电力出海与工业AI订单兑现
- 宏观中性：美国通胀回落但偏鹰，欧日央行仍可能再加息，中国财政加码2万亿托底GDP。
- 看多：设备与海外订单强劲，并表秦风气体+压缩空气储能打开第二曲线。
- 看多，眼科基本盘稳固+基因治疗与双载荷ADC驱动价值重估
- 看多老铺黄金：Q2盈利韧性超预期，PE仅8倍+股息率9%，估值修复空间逾50%。
- 看多：出口高景气叠加租金提价与贸易服务放量，估值重塑至700-800亿
- 看多：液态奶企稳+深加工放量+75%高分红，估值修复弹性凸显