东材科技
一句话看懂：看多，电子材料H1营收+75%，高频高速树脂+128%驱动业绩拐点
核心逻辑
眉山2万吨高频高速树脂项目9月量产，满产产值50-60亿元；公司设定2027年该业务收入在2026基础上至少翻倍；BMI树脂大规模放量预计在2027年。
关键利好
- 电子材料H1营收12.04亿(+75%)，高频高速树脂5.55亿(+128%)，毛利率维持50%以上
- 眉山2万吨高频高速树脂9月量产，满产产值50-60亿，2027年收入目标至少翻倍
- 光学膜H1营收7.78亿(+21.95%)，中高端产品占比50%-60%，偏光片保护膜7月导入客户
风险与需要留意的地方
- 原材料涨价仅成功转嫁70%-80%，除电子材料外各板块毛利率均承压
- 山东艾蒙特H1仍亏损1100多万元，BMI树脂大规模放量需等2027年
- 消费电子CCL领域竞争激烈，1.1微米以下高端产品仍处研发上量阶段
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