光通信最好的时代-为什么我们持续看拐点的机会
一句话看懂：看多，AI瓶颈驱动量价齐升，Q3业绩超预期兑现
核心逻辑
网络带宽增速(4倍)远落后算力(32倍)，通信成AI核心瓶颈；光模块向1.6T/3.2T升级，2027需求较2026再翻倍，量价齐升。
关键利好
- 海外云厂商2026Q2资本开支同比+132%，AI与资本开支正循环验证
- 中际旭创、新易盛、天孚通信龙头格局稳固，A股龙头2027PE约10倍显著低于美股20倍以上
- 光迅科技、东山精密海外突破，源杰科技、联特科技等上游业绩开始爆发，景气向全产业链扩散
风险与需要留意的地方
- 2026年7月板块跌幅约30%，市场情绪尚未完全修复
- 若云厂商资本开支不及预期或AI需求放缓，将动摇量价齐升逻辑
- 行业壁垒极高，客户审慎导入新供应商，新进入者面临技术、产能多重门槛
更多研报解读
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