解读8月养殖链行情及四川生猪调研反馈
一句话看懂：看多养殖链：牧原成本阿尔法叠加海外扩张，受益猪价温和回升
核心逻辑
猪价预计2026年底11元/公斤、2027年均价13元，行业85%现金亏损倒逼去化；牧原完全成本11.5元/公斤低于行业1.1元，预测2027年利润200亿元。
关键利好
- 牧原完全成本11.5元/公斤低于行业1.1元，2027年预测利润200亿元
- 越南头均盈利约为国内2倍，东南亚1亿头市场构成中期增长极
- 资金压力处历史98%高分位，85%企业现金亏损倒逼产能去化
风险与需要留意的地方
- 牧原海大短期业绩承压，海大水产料受鱼粉暴涨及终端疲弱挤压
- 若8月猪价二次探底，亏损扩大或触发新一轮被动去化
- 饲料行业景气度未现拐点，单吨盈利与销量增速均承压
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