锂矿股-当下预期差最大的板块
一句话看懂：看多，供给增量延后叠加库存去化，估值6倍PE向10-12倍修复
核心逻辑
全球锂矿新增供给受津巴布韦2027禁矿、国内审批上收及澳南美项目延期影响，多延至2028年后；需求端高油价驱动新能源车及储能放量，预计2027年碳酸锂需求增超20%；板块PE仅6倍，碳酸锂15万元中枢下存向10-12倍修复空间。
关键利好
- 库存加速去化至不足1个月需求量，悲观预期已充分消化，基本面反转随时触发
- 津巴布韦2027禁矿令及国内审批权上收，将冲击全球10%-18%锂矿供应
- 板块PE仅约6倍，处历史低位，存向10-12倍修复空间
风险与需要留意的地方
- 巴西Sigma Lithium因环保纠纷2026年7月17日起全面停产，复产时点不明
- 海外储能补贴政策若不达预期或美关税冲击，可能压制需求弹性
- 澳南美项目若最终投时点提前或国内审批再度放松，供给预期上修将施压价格
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