美国股票策略：多空之间-追逐上涨的行情已经开始
一句话看懂：中性偏多：长线资金流入支撑美股追涨，但系统性买盘边际减弱。
核心逻辑
美国股票基金6月吸金780亿美元，年内累计超3000亿美元，主动基金现金占比跌破1%；但CTA仓位已近偏多，增量买盘集中于NDX等少数市场。
关键利好
- 美国股票基金6月吸金780亿美元创2024年12月以来新高，年内累计超3000亿美元
- 主动基金现金水平跌破1%创5年新低，LO管理人在偏空Semis轮动至周期股
- Consumer与Healthcare成为散户替代Tech的新偏好，FFR相对低仓位预示再配置空间
风险与需要留意的地方
- CTA美欧主要指数仓位已接近偏多，尤其RTY，增量买盘仅集中NDX、NKY、KOSPI少数市场
- 波动率控制(VL)分配升至约75%，若波动率走高将触发被动偏空风险
- NVDA于8月26日盘后公布业绩，是S&P期权视角下近期最重要的市场催化剂，不及预期可能放大波动
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