生益科技：Q226业绩：双引擎驱动毛利率超预期
一句话看懂：看多，覆铜板+PCB双引擎驱动Q2毛利率超预期
核心逻辑
覆铜板涨价与高端产品放量同步推升毛利，PCB业务景气共振，Q2毛利率超出市场预期
关键利好
- 覆铜板高端化与涨价同步，结构升级抬升单平米毛利
- PCB业务景气延续，与覆铜板形成上下游协同
- AI/服务器需求拉动高频高速等高端基材出货占比提升
风险与需要留意的地方
- 铜价大幅波动或挤压覆铜板成本端毛利
- PCB行业景气若转弱，需求可能向覆铜板传导
- 下游消费电子需求不及预期，量价齐升逻辑受阻
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