网络设备-OCP 2026：技术难题仍多，但主要问题已明确
一句话看懂：摩根士丹利认为OCP 2026上CPO/NPO的主要技术难题已知但仍待解决，头部云厂商分化采纳，3.2T时代CPO/NPO或成主流。
稻草财经 视角 · 独立逻辑线拆解
1. 客户采纳分化：早期CPO阵营与NPO探索阵营
事实：Ecosystem More Beholden to NVDA to Be Early CPO Adopters, Most Others Exploring
2. 渗透节奏：3.2T（400G/lane）到2031年mostly为CPO/NPO
事实：3.2T (400G/lane) Will Be Mostly CPO/NPO by 2031
3. 激光放置：仍高度争论的独立架构轴
事实：Potential impact of laser placement remains highly debated
核心逻辑
材料的核心判断是CPO/NPO的技术问题虽多但已 largely known：主流争议点（光引擎位置、激光放置）已经明确，而非方向不明。证据显示头部客户采纳分化——部分为早期CPO采纳者，其他以NPO探索为主；按数量统计口径，2031年3.2T（400G/lane）将mostly为CPO/NPO。
主要风险
- 激光放置的影响仍高度争论：材料明确指出激光放置的潜在影响仍被高度争论，其在光功率传输复杂性与可服务性、热隔离、故障遏制之间的最优解尚未确定。
- CPO路线下可服务性与热耦合难题：短光路径方案下与ASIC热耦合更紧、非面板可维护、现场更换更难、服务边界内移，是材料列明的工程限制。
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报告综述
本文基于摩根士丹利关于电信与网络设备行业的材料（主题为OCP 2026：技术难题仍多，但主要问题已明确）。核心观察是：共封装光学（CPO）与近封装光学（NPO）的采纳在头部云厂商间明显分化，Amazon、Google、Meta、Microsoft、Oracle等早期CPO采纳者与Alibaba、ByteDance、Tencent、NeoClouds等探索NPO的厂商路线不同；按光器件数量统计，到2031年3.2T（400G/lane）速率将主要由CPO/NPO承载。同时，激光放置（CW光源相对光引擎、热区与维护边界的位置）仍是高度争论的架构议题，核心权衡是光功率传输复杂性与可维护性、热隔离和故障隔离之间的取舍。
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