路演-全球市场周度技术研判
一句话看懂：A股技术性超跌待政策共振，美债利率见顶预期利好港美股修复。
核心逻辑
['A股技术面接近见底，但趋势性反转需实质性政策共振。', '美债收益率接近2008年高点，MOVE指数回落显示债市压力趋缓。', '港股对外资敏感度更高，对美债利率敏感度高于A股。']
主要风险
- 沪深300趋势性反转需实质性政策共振，否则仅为20日均线附近的短级别反弹
- 若确认跌破上证指数3,740点将引发红利板块补跌
- 费半指数虽有短期止跌信号但中长期趋势不明，建议审慎参与反弹
- 缺乏强力政策支持时，反弹往往是技术性的、短级别的，参与价值有限
展开完整深度解读（报告综述·更多利好与风险）
报告综述
本研报分析A股技术性超跌，等待政策共振以形成趋势性反弹；同时，美债利率见顶预期对港美股修复构成利好。涵盖沪深300、上证指数、美债收益率、美股、港股及医药板块的技术研判。
更多研报解读
- 四家公司调研纪要显示：丽珠新药推进医保谈判、广合泰国基地盈利并加码PCIe6.0、新宙邦海德福三季度转持续盈利、
- 浙商证券认为韬定律、Agentic AI与国产替代三重驱动上修EDA行业中枢，华大九天全流程打通在即、卡位3DI
- 市场弱势震荡，护盘资金托底，科技分化剧烈，PCB一枝独秀
- 端侧AI关注度提升及算力需求爆发或带动相关公司增长。
- 四份持牌券商研报指向：AI重塑广告入口、机械科技链Q3高增、食饮低位蓄势、SST迎商业化拐点。
- 大金重工风险可控，维持增持评级，看好欧洲海上风电市场扩张带来的机遇。
- 中国央行主张市场化人民币汇率，否认低估指控，并强调贸易顺差不必然导致升值。
- Blackwell供应增加，现货价格走势分化。