大金重工：风险可控，风险收益比有利；维持增持
一句话看懂：大金重工风险可控，维持增持评级，看好欧洲海上风电市场扩张带来的机遇。
核心逻辑
['欧洲海上风电市场高速增长，大金作为唯一亚洲独供供应商受益。', '英国取消部分海上风电制造用工业品关税，降低制造成本，支持项目经济性。', '大金在欧洲市场份额提升，带来规模效应和更高的单体能力优势。']
主要风险
- 市场对欧盟反倾销/反补贴调查的猜测引发当日股价大跌
- 未来政策风险不能完全排除
- 英国以国家安全和供应链韧性为由不支持明阳风机，其Ardersier Port项目在当前形式下不太可能推进
- 2030E约70GW已是对政府目标>150GW的下调
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报告综述
J.P. Morgan维持大金重工(H股)增持(Overweight)评级，目标价43.00港元。认为风险可控，风险收益比有利。看好欧洲海上风电市场扩张，尤其关注大金作为唯一亚洲独供供应商的地位及其带来的规模效应。
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