半导体：10月云端加速器追踪-供应增加，现货价格走势分化
一句话看懂：Blackwell供应增加，现货价格走势分化。
核心逻辑
['Blackwell供应增加导致可用性扩大，但价格走势受供需关系影响出现分化。', 'NVDA和Ironwood在特定经济指标上表现突出，但可用性存在限制。', '存量GPU装机率高，影响新GPU供需关系。']
主要风险
- AWS B100现货9月环比下降约1%，B300下降4%
- AWS Trainium2现货价格波动最大，9月环比约-16%
- Ironwood可用性有限，目前仅在GCP的6个位置部署
展开完整深度解读（报告综述·更多利好与风险）
报告综述
UBS Evidence Lab云端加速器追踪显示，Blackwell(B200/B300)供应持续扩张，现货价格走势分化。TPU现货价格继续走低，NVDA在规模化计算经济性上领先，Ironwood的$/hour-per-PFLOP指标已具吸引力。
更多研报解读
- 大金重工风险可控，维持增持评级，看好欧洲海上风电市场扩张带来的机遇。
- 中国央行主张市场化人民币汇率，否认低估指控，并强调贸易顺差不必然导致升值。
- 资金支持增强推动医疗设备采购回暖，进口替代持续。
- 看多：3Q26毛利率与EPS超预期、上调2026指引，2028年扩产与2029-30客户需求支撑长期增长，维持偏
- 四季度投资机会关注内需政策转向和各板块业绩分化