中国医疗科技：资金支持增强，三季度医疗设备采购明显回暖
一句话看懂：资金支持增强推动医疗设备采购回暖，进口替代持续。
核心逻辑
['中央刺激和地方医疗债券发行增强 → 资金支持改善 → 医院设备采购活动回暖', '本土企业在手术机器人等品类中标份额提升 → 进口替代继续']
主要风险
- VBP省级截止期限为YE2026，被压抑需求可能一次性释放，好于预期
- 内镜招标额同比下滑12%（高基数）
- 透析和超声采购额基本持平/同比-1% YoY
- 部分公司（如Wandong）预算节约率超过-30%，显示价格压力
展开完整深度解读（报告综述·更多利好与风险）
报告综述
2026年三季度中国医疗设备招标采购总额同比+6%、环比+28%，主要由资金支持增强驱动。进口替代继续，尤其手术机器人领域本土企业份额明显提升。省级VBP方案采购范围分化，CMC采购环比大幅回升。
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