大摩闭门会-高利率环境下的亚洲
一句话看懂：亚洲经济体具备承受美联储高利率的韧性，中国在全球供应链中的增值地位持续提升。
核心逻辑
['亚洲经济体经常账户顺差扩大且核心通胀稳健，使其能承受美联储高利率。', '中国在全球供应链中的增值内容占比持续提升，提升其出口竞争力。', '亚洲资本开支结构以非AI相关投入为主，降低了对单一AI赛道的风险绑定。']
主要风险
- 印度通胀压力扩散，需通过加息应对粘性通胀。
- 印度卢比承压，需通过宏观审慎措施抑制投机做空。
- 核心风险在于中国贸易顺差扩大可能触发全球保护主义升级，促使各国将供应链安全置于经济效率之上。
- 美国市场中，中国在电气与光学设备、化工产品进口商品中的增值占比出现下滑。
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报告综述
亚洲经济体经常账户顺差扩大且核心通胀稳健，能承受美联储高利率；中国在全球供应链中的增值内容占比持续提升，2030年全球出口份额预期升至16.5%。
更多研报解读
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