ASML
一句话看懂：AI驱动产能扩张加速，价值定价开启利润上行周期。
核心逻辑
['AI需求推动产能扩张，客户能见度达2028年，公司研究产能进一步上调。', '价值定价策略将逐步提升毛利率，2027年显现效应，2028年全面释放。', 'High-NA EUV量产时间依赖客户计划，三星和台积电计划在2028年和2030年量产。']
主要风险
- 短期内存芯片等竞争壁垒极高，短期内存本土替代威胁有限（原文指中国市场本土替代威胁有限，为正面表述；本页未明确写出负面风险）。
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报告综述
ASML 2026Q3业绩解读显示AI驱动产能扩张加速，价值定价策略将提升利润。公司2026年营收指引440-450亿欧元，同比增长36%，毛利率约56%。EUV业务增长超45%，存储芯片领域系统销售额增长达75%。价值定价涨价效应将于2027年显现并于2028年全面释放。
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